上周美联储（FED）、欧洲央行和英国央行均召开利率会议，尽管会议结果都在市场预期当中，并且美国经济数据表现好坏各异，但是在套利交易平仓的带动下，美元汇率的反弹仍然继续，非美货币全线下跌，商品价格和股市也在套利平仓的影响下出现较大跌幅。

FED在会议上维持利率不变，对通胀的描述与前次会议相比并没有太大改变，仍然保持偏紧倾向，并没出现市场预期般的向中性水平的转变，这成为支持美元汇率反弹的主要原因之一。FED在会后声明中表示，一季度经济增长出现放缓，房屋市场的调整也将继续，但是通胀风险仍然是最受关注的因素。从声明中可以看出，FED向市场传递的信息仍然是利率政策上的按兵不动，并使经济学家认为只有经济大幅放缓，就业市场出现严重疲软的情况下，FED才可能改变当前的立场。

从上周公布的经济数据来看，这些情况出现的可能性仍然不大。当周初次申请失业金人数意外下降到30万人之下，显示就业数据可能会出现好转。尽管3月份美国贸易赤字扩大到639亿美元，但是石油价格在3月中上升到去年6月份以来的最高水平成为赤字扩大的主要原因，此外，消费品进口达到创纪录的401亿美元，表明消费者支出仍然强劲。4月份零售销售下降了0.2%，核心部分持平，而对于前两个月的数据则进行了向上修正，使市场也期待对本期数据的上修。所有数据都显示FED难以短期内减息，并支持美元汇率的进一步反弹。

欧洲央行和英国央行也分别在上周召开利率会议，欧洲央行维持利率不变，而英国央行加息25个基点，将利率水平提高5.5%。欧洲央行行长特里谢在会后的新闻发布会上继续保持强硬语调，并重申将对通胀保持“高度警惕（strongly vigilant）”，市场将此认为是6月份加息的信号。因为从以往来看，每当特里谢表示对通胀“高度警惕”时，都会在下月例会上加息，而使用其它字眼时，则一般会在下月保持利率不变。此外，特里谢还表示欧洲央行永远不会事先对未来利率动向做出承诺，使市场仍不确定欧元区利率是否将在下次加息25个基点达到4%之后见顶。对于英国央行，尽管会议前市场曾预期有加息50个基点的可能，本次会议上英国央行仍是加息25个基点。在利率声明中，央行承认信贷和广义的货币继续快速增长，企业剩余产能有限，都可能带来通胀压力，并且中期物价仍有上升风险，使市场对进一步加息充满期待。此外，英国首相布莱尔上周四宣布将于6月27日辞去首相职务，以及英国3月份贸易赤字的持续扩大都给英镑汇率带来压力。欧元与英镑汇率在会议之后都出现下跌，这或许与市场早已把欧洲央行和英国央行将继续加息的预期体现到汇率当中，尤其是对英国央行可能加息50个基点的预期曾推动英镑汇率升上2.0130，而在结果公布之后，出现获利平仓。从后市来看，这种调整或将继续。

尽管日元汇率在上周曾一度跌破120.50水平，但是最终在套利交易平仓的带动下出现反复，最终以上升收盘。日元与其它货币，尤其是高息货币的分化也成为今年以来汇市的特征之一，并且如果套利交易仍然存在，日元仍然维持低利率水平，则日元与高息货币以及主要股指的负相关关系仍将是日元汇率的主要特征。

商品价格上周出现较大幅度下挫，金价在无法保持在690美元/盎司水平后，一度跌至665美元/盎司附近，套利交易平仓成为下跌的诱因之一。而油价则在美国石油库存上升后出现下跌。

美国股市继续创新高，但是道指在上周三创出历史新高后，在上周四下跌，跌幅达到2个月以来的最大。零售商公布的零售额表现疲软，明显对股市产生不利影响。

本周欧美各国的通胀相关数据以及美国房屋和制造业数据会给市场带来影响。如果数据显示美国通胀压力仍然存在，并且美国房屋市场和制造业出现改善，则美元汇率的反弹仍将继续。此外，欧元区成员国GDP数据以及FED和欧洲央行官员的讲话也将影响市场。