美元上周继续下跌，在美联储对美国经济前景的忧虑当中，美元创出新的历史新低，欧元距1.50的关口仅有一步之遥，但是上方阻力巨大。黄金和原油价格均从近期低点大幅反弹，美国股市在对经济的悲观预期中跌向8月份的低点。

美联储在上周发布了10月份货币政策会议的纪要，会议纪要显示联储对经济前景并不乐观，对08年的GDP增长预期从2.5-2.75%调低到1.8-2.5%，核心PCE预期也从1.75-2.0%下调到1.8-1.9%，并认为经济增长不足以创造足够的就业，经济陷入衰退的可能性开始增加。而对于未来减息与否仍然犹豫不决，因为理事们认为10月份的减息给予他们对抗次贷危机的信心，而且对于美元下跌所带来的通胀压力深感担忧，这一点仍然与市场预期形成鲜明对比，市场认为12月减息的几率超过90%。

而从经济数据来看，房屋市场的恶化程度稍有缓和，但是下跌仍然远未结束。11月全美房屋建筑者协会（NAHB）指数与10月份持平，止住了下跌的趋势，10月份房屋开工数反弹上升，但营建许可却下滑到93年以来的最低水平。此外，10月份领先指标的下滑也显示未来几个月美国经济总体状况的不乐观。

由于上周正值美国感恩节假日期间，交易量的清淡也夸大了市场的波动性。随着美元汇率的下跌，各大央行、主权财富基金等纷纷开始减持美元。如果美元出现持续下跌，海湾国家很可能放弃本国货币盯住美元的政策，这也给美元汇率带来更大的压力，并使美元指数跌至历史新低。

本周的经济数据将会给市场提供更多关于美国房屋市场和经济发展状况的信息，房屋销售和消费信心、耐用品订单以及三季度GDP修正值和个人收支等都会验证美联储和市场对经济前景的判断。

欧元再次创出历史新高，但是在1.50的关口上方阻力重重；英镑汇率则在减息预期和经济前景暗淡当中走势低迷。

上周公布的多数欧元区数据都较为疲弱，11月份欧元区制造业采购经理人指数有所上升，但是服务业部分开始下滑，10月份法国消费支出跌幅达到一年多来的最大，9月份工业订单数据的下滑也显示欧元区的工业生产可能将在未来的几个月内令人担忧。数据表明欧元区经济同样也将面临放缓的压力，欧元升值可能是带来压力的原因之一。

随着欧元逼近1.50，更多的反对意见开始出现，欧洲央行官员也表现出对欧元大幅升值的关注。其中欧洲央行行长特里谢表示不欢迎剧烈的汇率波动，而法国财长和空客公司则明确提出了对美元贬值的不满。同时，对于经济前景，欧洲央行官员Ordonez表示欧元区经济的放缓程度将大于预期，并且金融市场动荡带来的不确定性仍然存在，这也并非是美国独有的问题。这些言论成为欧元汇率在达到新高1.4966之后，未能突破1.5而出现大幅回落的主要原因。此外，欧元汇率的大幅上升也破坏了天图上潜在的双顶形态，但是由于上周市场交易的清淡，使价格波动有被夸大的可能。本周欧元区数据将验证欧洲央行的判断正确与否，即通胀压力是否将继续超过经济放缓的压力，欧元区和德国消费价格指数以及德国IFO景气调查和零售销售等将影响欧元汇率。

英国央行上周也发布了11月初会议的纪要，央行以7：2通过了维持利率不变的决定，两名委员投票减息，与市场预期一致。但是英国三季度GDP数据的向下修正和房屋价格指数的持续下滑使英国经济前景开始令人担忧，市场对英国央行减息和减息幅度的预期都开始上升，这也给英镑带来压力，并使英镑对欧元汇率下跌到四年多来的最低水平。

随着美国股市的不断下跌，日元对美元汇率上升到两年半来的最高，并给澳元和新西兰元以及加元等高息商品货币带来下跌的压力。从趋势上看，年底前美元对日元仍很可能跌到105一线。

黄金和石油价格在回调之后再次开始上升，在美元汇率的持续下跌当中，金价重上820美元，而油价在盘中一度突破99美元。但是商品货币受到的支撑却非常有限，澳元和新西兰元在风险厌恶程度上升的情况下继续下跌，尤其是对日元交叉汇率跌幅更为明显。而由于加拿大10月份消费价格指数转为下降，市场开始认为加拿大可能将开始减息，尤其是前期加拿大官员对加元汇率口头干预仍将推动美元对加元近期重回1之上。

从近期的走势来看，当前美元的下跌主要由欧元的上涨而带动，欧元是否还有继续上升的动力是美元见底与否的关键。从上周的情况来看，欧洲央行对近期欧元的快速上升开始略有微词，欧元的突破是在清淡的交易中被推动，节日之后也是趋势最可能出现变化的时机，因此欧元的升势能否在本周继续延续将成为后续走势的关键。