在经历了一个月左右的大幅下挫之后，市场终于趋于稳定，道琼斯指数全周以上升收盘，并有越来越多的迹象表明套利交易者正在重返市场。同时，黄金价格在640美元的位置上开始反弹，油价继续在70美元附近盘整。

央行注资救市和金融机构间的自救对于稳定市场发挥了极大的作用，在中央银行和各金融机构的共同努力下，市场终于出现稳定。其中，包括美国花旗银行在内的四家大银行率先以贴现率从美联储拆借资金，尽管他们能够通过市场以较低的成本获得资金，但是表率作用对于稳定市场信心意义重大。同时，美国银行（Bank of America）向陷入流动性危机的美国最大的贷款机构Countrywide金融公司注入20亿美元的资金，巴黎银行也宣布重启冻结的基金等消息都有助于稳定市场。

经济数据也显示当前美国经济的基本面没有恶化。7月份耐用品订单大幅上扬，核心增幅达到两年来最高，并且前值也向上修正，该数据将利好三季度GDP。7月份新房销售也扭转了连续两个月下跌的趋势，而使市场更为乐观的不仅是销量上升，而且同时价格上升，库存下降，缓解了市场对当前房地产市场的忧虑。但是因为7月份的数据显示的是房贷危机爆发前的情况，因此，市场仍然希望观察更多的数据来支持经济向好的看法。

美联储在当前也继续保持偏强的姿态，但是市场认为年底前仍会降息2-3次。上周地方联储主席莱克尔表示“市场当前的震荡原本不需要联邦基金作出改变，并且通胀仍然受到关注”。总体观点比市场预期的强硬，使9月份会议上减息的可能下降。

虽然市场出现稳定的迹象，但是投资者信心却剧烈波动，短期国债收益率曾出现大幅下降。此外，就业市场也将受到较大的影响，相关房屋贷款公司的破产和大规模裁员导致失业人数激增，这一数字还将继续上升，并且许多公司在当前的情况下停止增聘人手，这必然会对新增非农就业数和失业率带来极大的负面影响，特别是在当前就业对美国经济的重要程度而言，美元经济将再次遇到考验。

欧洲货币在市场稳定中受益最大，随着投资者再次开始追逐风险收益，套利交易的抬头推高了欧洲货币和高息货币。尽管欧洲的利率预期和经济数据都不理想，但是欧元和英镑仍然分别升上1.3650和2.0100。

欧洲本身的数据却没能给汇率提供多少支撑。德国8月份ZEW信心指数大幅下滑，因为该指数对金融市场状况极为敏感，表明8月初的危机损害了投资者信心。而对于英国房屋市场，尽管8月份的Rightmove房屋指数小幅上扬，但是伦敦地区的房价却出现1年内的首次下跌，使市场也开始担忧英国房屋市场可能会重蹈美国的覆辙。

从8月初以来，欧洲央行基本没有就利率预期发表官方声明，这使市场开始怀疑9月份加息的可能。因为欧洲央行一直倾向于向市场明确传达下一步利率政策变化的信号（是否使用 “高度警惕”来描述通胀预示下次会议加息与否）。而当前欧洲央行没能明确表态，表明行长特里谢仍然在观察市场。同时，欧洲央行官员的态度也出现反复：上周四，欧洲央行发表声明称，坚持月初特里谢的看法，仍然对通胀保持高度警惕；但是在上周五，欧元区成员国央行的高级官员又表示，市场的正常化与否将决定欧洲央行是否加息以及何时加息。这使市场对欧洲央行加息预期大幅波动。不过特里谢在本周一的讲话可能会使情况明朗化，并将决定欧洲央行下一步的举措。

英国央行9月份加息预期同样出现下降，因为房贷危机出现了蔓延到英国的迹象。尽管在当前的危机中，英国央行一直没有向金融系统注资，但是英国央行上周证实向一家英国银行（市场估计是Barclays）注入资金，同时据传一家英国保险公司陷入流动性危机。因此在当前的情况下，特别是7月份英国通胀大幅回落前提下，英国央行可能更倾向于在采取动作之前，观察更多的经济数据和市场情况，并在9月份的会议上维持利率不变。

日本央行在上周的例会上维持利率不变，但是市场对其加息的预期却越来越强烈。行长福井表示，由于需要进一步观察近期金融市场危机对经济的后续影响，央行决定维持利率不变，并表示加息没有时间表，但是如果等到一切明了的话，可能为时已晚，并长期保持低利率是错误的。这表明如果市场就此稳定，日本央行可能将在9月份加息。同时，除消费价格指数（CPI）外的所有通胀指标都已经大幅上升，这或许使日本央行即使在CPI下降的时候也会加息。

因为套利交易的再次抬头，日元汇率上周下跌了500多点，不过短期内日元是否就此展开新的一轮下跌仍不确定，如果欧美有新的房贷相关负面消息出现，或是有迹象显示危机也扩散到了亚洲，则恐慌情绪的蔓延将提高市场的风险厌恶程度，日元也会再次上升。并且日元与股市，特别是与美股仍将保持很高的负相关度。

金价在上周开始反弹，并上升到670美元的高点，上方仍然面临着680美元和700美元的阻力。而由于对飓风担忧的减弱和市场危机引发的对流动性和需求的忧虑造成油价曾跌破70美元，短期内仍将保持在70美元附近波动。

股市在市场没有爆出更多负面消息的情况下，信心稍有恢复，全周以上涨收盘。但是能否就此展开新的升势，房贷市场的状况和投资者信心将是主要决定因素。

本周经济数据极多，在市场初露稳定的迹象之后，焦点将再次集中到经济数据上，因此与前两周相比，本周数据将更能影响市场。其中，美国重要数据包括现房销售、消费信心、二季度GDP修正值、个人收入和美联储8月7日例会的会议纪要等需要特别关注。