美国房屋和非农就业数据再次给金融市场带来波动，美元以及欧元等货币的3个月Libor利率上升到6年多以来的最高水平，使欧洲央行和英国央行再次向市场注资来提供流动性。面对当前的市况，几家央行均在上周维持利率不变，并使利率前景更加不确定。在市场波动当中，投资者纷纷改为持有现金或是购买黄金，金价因而大幅上升。

美元曾一度在投资者卖出资产并重新持有现金的情况下发挥了资金避险的作用，但是这一优势在上周待售房屋数据公布后丧失殆尽。7月份美国待售房屋指数下跌12.2%，达到6年来的最低水平，其中抵押贷款门槛的提高是主要原因，并且随着8月份爆发的危机，未来几个月的数据仍可能继续恶化。虽然8月份ISM制造业和非制造业指数均超出预期，表明这一领域受到金融市场危机的影响不大，但是美元仍然被市场抛售。美元的下跌在上周五开始加剧，8月份新增非农就业人数出人意料的减少4千人，市场预期为增加10万人，两者的差距进一步增加了美元的抛售压力。随着相关公司在次贷危机中的大幅裁员，并停止雇用新人，就业状况的恶化使美国经济失去了最后一根救命稻草，并增加了并可能影响到未来的零售销售和消费者支出。

面对当前的经济状况和股市的大跌，市场与美联储仍然在减息幅度和是否减息的问题上存有分歧，并可能进一步增加市场，特别是股市的波动。在上周四，联储官员仍然坚持认为当前美国房屋市场的问题不会蔓延，就业并没有受到太大威胁，同时褐皮书也显示地方联储对经济前景仍较乐观。而在就业数据公布后，联储或将改变之前的看法，并可能在9月18日的例会上减息25个基点来积极地应对当前的状况。市场则会考虑减息25个基点能否使美国经济摆脱窘境，同时套利交易也可能再次出现大规模平仓，美元汇率或许将再次受益。在减息之后，市场仍会继续考虑美联储是否需要进入减息周期中来提振经济，这些都将成为影响美元汇率的关键因素，并可能推动欧元重上历史新高。

欧洲两大央行在上周维持利率不变，会后声明成为市场关注的焦点。

在做出维持利率不变的决定之后，欧洲央行的强硬态度也开始松动。对于通胀的描述由 “高度警惕”转变为“密切关注”，而前者一直被市场视为将在下次会议上加息的暗示。同时行长特里谢表示，在当前金融市场波动的状况下，央行可能要等待更长时间来观察后续数据来决定下一步的政策，显示出欧洲央行态度开始软化。但是他仍表示将继续考虑通胀的“上行风险”，货币政策继续保持“适应性”，如有必要，将重新引入“高度警惕”的描述。对于欧洲央行的描述，市场判断年内欧洲央行可能将维持利率不变，欧洲央行的态度也没有立即转向温和，未来的欧元区经济数据成为决定利率政策的关键。

而英国央行在维持利率不变后，出人意料地发表了一份声明（从1999年以来，英国央行在维持利率不变时，从不发表会后声明），其目的或许向市场传递央行正在密切关注当前的信贷市场危机，此前英国央行曾因为在过去的几周中没能对次贷危机及时采取措施而招致批评。在声明中，英国央行认为尽管消费支出放缓，但是产出仍然强劲增长，通胀指标也略微上升，不过当前就判断危机的影响仍然为时过早。不过，如果信贷市场持续动荡，并可能因为借贷成本的上升而削弱经济增长的潜力，英国央行则会考虑减息，因为从历史上看，英国央行在货币政策的转变上很少犹豫。

此外，由于短期利率的再次大幅飙升，欧洲央行和英国央行再次向金融系统注资以提供流动性，并安抚市场情绪。从经济数据来看，欧元区和英国的8月份PMI制造业和服务业指数都有良好表现，但是欧元区二季度GDP年率放缓到2.5%，企业投资从2002年二季度以来首次下滑，并且由于美国次贷危机的蔓延，欧元区经济在下半年或许难有起色。

由于上周的日本经济数据较少，日元汇率基本上仍受套利交易影响，尤其是在周五美国非农就业数据和股市大幅下跌的带动下，日元汇率大幅上升，并可能重新回到前期的112附近。

黄金价格向上突破700美元，其中在避险资金的涌入成为主要的支撑力量，但是如果资金再次撤出，或是再次流向美元，金价的下跌不可避免，并可能回到660美元到680美元的区间内。石油价格在美国库存的减少以及地缘政治危机上升的支撑下突破75美元，并将进一步受到支撑。

股市在数据的打压下大幅下跌，其中道琼斯指数有再次跌破13000点的可能，而随着股市的下跌，套利交易的平仓将继续推动日元的上升。

本周经济数据较少，美国零售销售数据将使市场检验当前的危机是否影响到了消费和零售，而各国央行官员，特别是欧洲央行官员，包括行长特里谢在内的讲话将给决定欧元能否站稳历史新高。