日本央行总裁福井俊彦表示,如果美国房屋市场的持续调整加剧,则美国经济可能进一步放缓，但他也指出,基于全球经济增长强劲,日本央行不应只将焦点放在经济放缓的风险上,也需关注通胀。

以下为福井俊彦演说重点摘要：

**海外经济**

美国方面,房市投资持续下滑，考虑到存货亦处于高档的情形下,美国房市可能还要调整一段时间。

银行对于信用扩张亦越来越谨慎,因在次贷问题之后,人们深刻体会到金融产业的调整。

另一方面,这尚未严重影响其他部门，民间消费及资本投资仍处于逐步上扬趋势,不过动能已经降温,而就业人口亦持续增加。

因此,尽管美国经济预计将暂时历经低潮,但可望实现软着陆,之后则将呈现稳定增长。

然而若房市调整加剧,且金融市场震荡后续效应的冲击层面扩大程度较预期严重,美国经济恐将进一步放缓,因包括资产因素、信贷紧缩、家庭及企业信心恶化,将导致民间支出及资本支出下滑。

尽管欧洲经济持续扩张,但仍存在着走软风险,这取决于国际金融市场波动对信贷状况所产生的影响。

若美国及欧洲经济所存在的风险成真,其他区域将会受到负面影响,最终全球经济都将受到冲击,不过这得看问题的发展程度而定。

**货币政策**

只要日本经济在物价持稳的状况下持续增长,我们就会朝升息方向前进,因货币状况仍非常宽松。

至于升息时机,我们将会在毫无预设立场的情形下做出决定,与此同时彻底监视经济过热及趋疲的风险,并观察经济及物价的前景。

我们认为经济可望在物价稳定下持续增长,但必需确保我们的展望实现的可能性。

与此同时,检视可能影响我们展望的风险因素至为重要，在这问题上,我们应该同时关注经济扩张及下滑的风险,而不是过度关注当前的下滑风险。

在制定货币政策时,对于将会影响经济及物价的事项,应该采取广泛而均衡的看法,这样的作法至为重要,而我们也会在这样的监视原则下做出适合的决策。

**次贷问题**

由于这些问题已经扩散至全球市场,影响程度更为深远,日本金融机构所感受到的冲击也较原先预期更为强烈。

但日本金融机构在此一信贷市场的交易量相对较小,我预期这些损失将可由业者的获利及控管能力所吸收。

必须持续高度关注美国及欧洲金融市场,但目前我认为还不会对日本金融体系的稳定性造成严重冲击。

金融机构对于放款仍持乐观态度,而商业票据及公司债发行条件仍有利。

在非常宽松的金融环境下,若金融及经济活动趋于活跃,则长期资源配置可能遭到扭曲,因资本市场可能累积过多的部位,与此同时资金及资源则用在无效率的经济活动上。

这些经济活动短期内可能会推升景气及资产价格,但之后所带来的调整则可能会对稳定增长构成冲击。

**通胀风险**

考虑到全球持续呈现高速增长,我们同时必须关注通胀的发展。

在美国方面,劳工及生产设备等资源持续处于高度流通的状况,加上油价的走势,很难说当前的通胀压力已经转弱。

而中国固定资产投资等部份产业出现过热情形,经济及物价有上扬风险。

在国际大宗商品市场方面,原油及小麦和黄豆等农作物价格均处于高档,可能会影响全球经济及物价前景。

    日本财务省事务次官津田广喜表示,财务省的企业调查显示,资本支出与经济稳定复苏趋势一致。日本政府的经济月报指出,日本经济整体而言是处于复苏趋势,尽管有些领域呈现疲弱，今天的企业调查证实了资本支出...正跟着该趋势走。

     瑞银集团(UBS)在其全球股票策略报告中将日本股票的评级从“减码上调至“中性”，并称该地区股票预计能提供一些回报。就行业而言,瑞银将金融股部位从“加码”下调至“中性”，称信贷市场危机导致的融资压力不太可能迅速缓解,因此该部门表现一直不及大盘。日本政府周一公布数据显示,日本10月受薪者的整体现金收入与上年同期持平,加班工资则连续第三个月较上年同期增长，10月包括加班工资、月薪和特别加给在内的整体现金收入为275,441日元(2,481美元)，9月整体现金收入修正后为较上年同期下跌0.6%,而8月则为九个月来首次上扬,显示薪资增长低迷，10月平均加班工资较上年同期增长1.3%至19,961日元,为连续第三个月上扬，但经常性薪资则减少0.3%至250,668日元。

    日本央行公布,日本11月货币基础较去年同期增长1.0%，这是货币基础连续第四个月增长,先前连续18个月下滑直至7月；自日本央行于2006年3月结束量化宽松货币政策起,日本货币基础即持续较上年同期下滑。