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2021/01.12 星期二 13:23

美国面临经济增长和通胀双重挑战

发布时间:05-29 20:47 | 官网

    
美国面临经济增长和通胀双重挑战
美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁史登表示,美国货币政策制定者面对经济增长疲弱和通胀压力上升双重挑战,这就需要格外谨慎的行动,我们希望看看金融市况在恢复到正常水平方面取得了怎样的进展,也要看看有关经济的更多信息,这是一个学习的过程,我们也没有特异功能。慎防将美元下跌与能源价格高涨间挂钩,称强劲需求是推高能源价格的因素。史登说:“我一直都很小心,不要弄错连带关系和因果关系,不能仅仅因为能源价格和美元汇率间的走势同时发生变化...就认定两者间存在因果关联,在研究能源价格时...有必要认识到全球经济已经发生一些极其重大的变化,这或许是导致能源价格攀涨的原因,我个人认为,中国和印度这些年的高速经济增长,以及其它类似领域的增长,称得上是原因。史登表示,他正在考虑能否运用货币政策工具来对抗资产泡沫。史登说:“虽然我并未改变我的观点,即资产价格水平不应作为货币政策的调控目标,但在经历了房价下降和之前的科技股泡沫破裂的冲击后,我开始检视我的观点,我认为非常有必要重新审视旧有结论。”在次贷危机爆发数月后,金融市场中的许多领域——但非全部,都已经显现出改善迹象,不过仍有部分市场不正常,住宅市场的待售房屋库存依旧庞大,调整还在进行中,经济增长在一段时期内预计将放缓,失业率预计会有所上升,目前还不清楚经济遇阻将给通胀带来什么影响,美联储会坚决的采取行动来应对市场紧张局面和趋于黯淡的经济前景,美联储有责任保护经济免受金融动荡的冲击。史登认为,当前房屋市场的低迷情况看来比1990年代初时严重,由于能源和食品价格的攀涨,整体通胀的上升速度明显过快,令人不安,核心通胀的表现则要好一些,通胀预期则仍旧受到良好控制,通胀预期的变化将取决于美联储如何收紧此前宽松的货币政策。
    美国白宫经济顾问委员会主席拉齐尔称,近期油价攀升之势若持续,可能令美国经济增长幅度减少多达1.5个百分点。拉齐尔指出:“我认为高油价已对经济增长造成显著影响,他援引经济学家普遍使用的公式证明——即油价每涨10美元,经济增长就会被拉低0.5个百分点。他表示,无论这是否预示会出现衰退,油价大涨都很明显确实对国内生产总值(GDP)增幅造成很大冲击。但拉齐尔又认为,美国经济具有韧性,经济仍缓慢增长,未陷入衰退。美国财政部前国际事务次长泰勒表示,全球通胀因宽松货币政策而升高,尤其是美国这个国家。关于因应通胀高涨,泰勒敦促全球政策决策者要谈论全球通胀目标的采用。身为货币政策中“泰勒定律”的创始人,泰勒表示,定律暗示美国利率如今低于适合水平,根据该定律,即扣除物价短暂变动后,利率升幅应该要高于通胀增加的幅度。泰勒并称,当海外利率下降时,以美国为例,其他国家的央行倾向于不愿升息,因为这可能导致本国货币大幅升值,由于担心汇率及对出口业和整体经济的冲击,央行并不按照他们认为重要的原则,这导致大宗商品价格上扬,推高全球通胀,至少能源和大宗商品价格上扬有部分和全球通胀压力相关,因此也和因应美国金融危机的政策有所关连,这点是显而易见的,目前全球通胀情况意味着全球有必要做出回应,最好的出发点就是讨论某种全球通胀目标,这样的目标无需给予精确的数字。负责国内金融事务的美国财政部次长Robert Steel表示,由于缺乏相关金融知识,很多陷入困境的贷款买房者仍不愿与银行商讨改变贷款条款。Steel在为总统金融常识委员会小组委员会会议准备的讲话稿中称,他希望贷款者和银行合作,找出让人们保有自身房屋的方案。Steel说,尽管很多抵押贷款机构竭尽全力试图接近拖欠债务者,但很多贷款人依然不乐意与这些机构打交道,这主要还是金融知识的缺乏造成的。
      高盛分析师表示,他们认为美国房市接近底部有两大理由:第一,新屋销售目前接近年率50万栋的长期目标,且有迹象显示房市需求止稳;第二,房屋开工如今低于新屋销售,数量约等同于先前房市景气低迷时期;但高盛预期,房屋开工年率将再减少20万栋,因为目前房市困境与以往的典型大不相同,尽管建商库存量大幅减少,但房屋止赎(foreclosure)案件激增,仍使自用住宅市场供给过剩的情况恶化,为了消化供给过剩的情况,房屋开工率可能需要进一步下跌。摩根大通证券调降了对三家美国大投行的获利预估,并建议投资者避开券商类股,因对2008年下半年和2009年业绩的预估还是看来“过于乐观”,不过摩根大通表示,相对于其它投行,比较看好以获利和市值计华尔街最大的投行——高盛,因为其产品和业务覆盖地区最为多元化,对抵押贷款业务的依赖度最低。分析师Kenneth Worthington表示,本季度客户活动减缓,杠杆贷款和固定收益资产减记还在继续,我们认为,在3月份信贷和流动性紧缩恶化和市场动荡之后,这些券商的客户活动显著减缓,特别是在固定收益交易方面。Worthington将其对高盛第二季度的获利预估从每股3.68美元下调至3.55美元,将对雷曼兄弟的预估从每股0.64美元减至0.18美元,对摩根士丹利的预估则从每股1.13美元降至1.00美元。他还将对高盛2008年获利预估从每股15.00美元降至14.96美元,将对雷曼预估从每股3.96美元降至3.23美元,将对摩根士丹利预估从每股5.61美元下调至5.17美元。
    花旗环球金融有限公司发表的研究报告称,美国国际集团(AIG)在上周完成200亿美元的筹资后,或需要再度筹资以提振其财务状况。分析师Joshua Shanker的研究报告显示,花旗将AIG的股价目标从47美元下调至41美元,投资评级为“持有/投机”。AIG已通过出售股票、债券和可转换证券筹资逾200亿美元,之前其公布第一季度取得了78亿美元的创纪录季亏。AIG股价周二收报36.62美元,仅为去年同期股价的约一半。
在解决美国次贷危机暴露的诸如利益冲突等问题之际,债信评级机构将不允许帮助设计他们给予评级的产品,以加强行业管理,涉及的评级机构包括标准普尔、穆迪以及惠誉。国际证监会组织(IOSCO)在声明中称:“债信评级机构应阻止旗下分析师就该评级机构评级的结构金融产品的设计提供建议或推荐。”国际证监会组织2003年起草了评级机构规范,在本周于巴黎举行的会议上又增加了规范内容。国际证监会组织技术委员会主席Michel Prada称:“我认为行业规则的这些变化将帮助解决次贷危机暴露的一连串问题,即评级机构应该如何给予结构性金融产品评级。”
    华尔街日报报导,贝尔斯登计划向美国证券交易委员会(SEC)递交文件,这些文件显示高盛、Citadel Investment Group和Paulson等金融机构在贝尔斯登宣布崩溃前减持了该行相关部位。SEC已经索取并将检查这些交易记录,SEC正在调查与贝尔斯登3月崩溃相关的事件,SEC预计根据这些数据来确定是否有不适当的交易行动,构成了操纵行为,或者促成了贝尔斯登的倒台。SEC、贝尔斯登、高盛、Citadel和Paulson均未置评。数据显示,在贝尔斯登崩溃的前三周,高盛、Citadel和Paulson退出了以贝尔斯登为交易伙伴的大约400笔交易,不过,文件并没有显示存在不恰当的活动,对冲基金和其它想限制与贝尔斯登相关的风险敞口的机构可能有很多理由。交易商称,雷曼兄弟将瑞银集团(UBS)的目标股价由31瑞郎调低至28瑞郎,投资评级为减码。
    美国商务部公布,美国4月耐用品订单减少0.5%,3月确认为下降0.3%,原预估美国4月耐用品订单下降1.0%,扣除运输的耐用品订单减少0.5%,扣除国防的耐用品订单下降0.5%,扣除飞机的非国防资本品订单减少0.5%。美国抵押贷款银行协会(MBA)公布, 因借款利率上升,美国抵押贷款申请活动连续第二周下滑, 5月23日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数下降4.6%至593.3,为4月25日当周以来最低,暗示紧缩的信贷和房价的下滑继续打压楼市,MBA上周经季节调整的再融资指数下跌8.9%至2,013.5,购房贷款需求指数几无变动,报352.7;30年期固息抵押贷款平均利率较上周则上升6个基点至5.96%,一年期浮动抵押贷款利率由上周的6.71%升至6.92%。本周公布的货币基金报告显示,最近一周免税货币市场基金流入13.5亿美元至创纪录的5,209.7亿美元,美国应税货币市场基金流出43.2亿美元至2.959万亿美元,应税货币市场基金收益率持平于1.92%,免税货币市场基金收益率挫15个基点至1.37%。