上周四，国家统计局发布上半年经济数据。

　　ＧＤＰ增长１０．４％，回落１．８％；ＣＰＩ上涨７．９％，其中，６月份７．１％。因此，权威部门的判断是：“宏观调控符合预期”，“物价上涨压力仍大”。

　　分解上半年各项数据，诸如经济增速、就业，以及消费、投资、出口等等，除了出口和工业增幅回落，其他指标都好于预期，应该说，宏观经济是健康的。

　　但是，微观和局部层面，情况似乎有些不同：传统出口大省浙江报告，上万家规模以上企业出现亏损，广东很多出口企业从去年以来一直在喊“做得越多，亏得越多”；房地产市场也喊得很凶，从“拐点论”到“百日剧变”，从开发商拖欠土地费到“深圳消费者选择断供”的传言，甚至有人预言，房地产再不“救市”，将威胁到中国金融安全；不满于行政限价的资源类企业也在喊亏，结果是，煤炭、石油等供应紧张，并延伸到电力供应；作为“晴雨表”的股市更可怕，下跌近６０％之后，有人预言还将下跌到２０００点，或“两年内看不到上涨的理由”。

　　宏观经济数据“尚可”与来自微观层面诸多“求救”信号形成了某种“落差”。这种“落差”令人生疑，究竟是微观层面的声音被过度放大，还是统计数据不够准确？

　　声音被放大的情况肯定存在。比如，那条轰动全国的“深圳购房者选择断供”的信息，事后被证明只是“极少数极个别消费者的选择”，“并未出现大规模断供行为”。但传播学的规律告诉我们，受众会清晰记忆第一条信息，而忽略之后的更正、解释、补充性信息。事实上，国家统计局的数据显示，上半年全国７０个大中城市房屋销售价格同比上涨１０．２％，涨幅比上年同期高４．２个百分点。

　　上述情况为透视“落差”提供了很好的参考，即全国范围而言，房价在涨，且涨幅可观，但某些被断定为“标志性区域”的房价，诸如深圳、北京、上海，因为其“标志性”特点，房价下跌，成交量减少，或部分开发商资金困难，部分中介倒闭等等，借助“负面信息”与身俱来的爆炸性和轰动性效应，会令人产生对整个市场状况“错位”的判断。

　　出口企业情况不好肯定是事实，道理很简单，美国等传统需求市场的消费能力在下降，同时，出口企业因为人力、土地、能源等要素价格上涨，以及退税政策调整而成本剧增。但是，情况远不是“全盘皆黑”。国家统计局的报告表明，１～５月，全国规模以上工业企业实现利润同比增长２０．９％，其中，３９个工业大类中，３４个利润同比增长。虽然利润比上年同期回落２１．２个百分点，回落幅度较大，毕竟仍有２０．９％的高增长。其中，叫喊下游巨亏的石油、煤炭等行业，其产业链的上游，即石油和天然气开采、煤炭开采和选洗业等，利润增长排名分列第一、第五位。

　　这是一种喜忧参半的情况。可喜的是，工业企业整体表现尚可，出口企业的局部困难，很大程度上是既定政策，包括产业结构升级、经济增长方式调整的结果。可忧的是，从利润排名情况看，资源开采、钢铁等能源消耗大户，化工原料等环境污染大户占据前列，说明产业升级和经济增长方式转变依然任重道远。

　　宏观和微观的“落差”，恐怕还与普遍预期有关，即虽然宏观面仍然健康，但由于预期不好，加重了悲观情绪。上周，这种悲观情绪因为美国经济出现新的巨大“利空”，而成为笼罩在中国经济头上浓重的阴影。

　　“天塌了！”上周，美国媒体用了这样的大字标题。美国所有主流报纸均在头版以接近整版的篇幅报道经济和金融动荡，并纷纷断言“这不是普通的经济危机，不会在近期结束”。

　　从６月第二周雷曼兄弟公司股价雪崩，到两家联邦房贷机构房利美和房地美突现危机，直至总资产逾３２０亿美元的房贷银行ＩｎｄｙＭａｃ被接管，引发洛杉矶地区多年来仅见的挤兑风潮，表明爆发一年的次贷危机正在演化成一场长期的、深层次、震荡广泛、触及实体的危机。高度依赖外贸，实体和金融资本越来越融入国际市场的中国，无法躲避这场“不是普通的经济危机”。

　　在这样的预期下，出口企业首先遭遇“寒冬”，房地产市场滑坡，以及股市出现全球罕见的下跌，很自然被当成是宏观经济未来压力增加的“先行指标”，宏观和微观的“落差”可能在未来会逐步缩小。