市场看空美元的气氛在不知不觉中开始转变，良好数据对美元的支撑超过了利空数据所带来的打压，欧洲货币先后进入调整当中，日元继续受到套利交易的影响而大幅下跌。油价出现反弹，金价则由于美元的反弹而下跌。股市继续上升，道琼斯指数再创新高。

上周的经济数据显示市场气氛出现明显转变，利好数据对美元的支撑力度明显上升，市场对美国经济的担忧开始下降。房屋市场数据依然表现疲弱，新房开工略有上升，但是营建许可大幅下跌8.9%，并且相比来看，营建许可更具有一定前瞻性，预示下期的房屋市场数据或许仍会低迷，NAHB指数再次下降到30低点，显示房屋市场仍是当前经济的最大拖累。但是数据对美元汇率影响不大，也并未给美元汇率带来太大压力。此外，对于当前房屋市场面临的问题，官员的表态也限制了疲弱数据带来的冲击。美国总统布什的经济顾问认为房屋市场正在见底当中，FED主席伯南克也认为当前的次级房屋借贷市场问题影响有限，这在一定程度上淡化了市场看坏房屋问题的压力。

而市场在上周则更多的关注于良好的美国数据上。首先就业市场仍然偏紧，当周初次申领失业金人数持续下降，预示本月的非农就业数据将出现大幅反弹。并且就业的良好表现也将抵消房屋市场对经济冲击，并支撑消费者支出。其次，制造业开始反弹，工业生产、纽约州制造业指数以及费城联储指数都有明显上升，表明在下月初公布的ISM制造业指数也将有良好表现。尽管制造业占经济比重不大，但是制造业的疲弱一直是市场打压美元汇率的诱因之一。如果数据显示出制造业正在见底，那么因为制造业疲软看空美元的观点将受到的质疑。最后，核心通胀压力继续保持在2%以上，仍不足以促使FED将重点从关注通胀上移开。因此，在数据的支撑下美元仍然会维持近期的反弹趋势。

上周良好的欧洲经济数据没能带来欧洲货币的上升，显示欧洲货币当前面临比较明显的回调压力。1季度德国和欧元区整体GDP均超出预期，表明美国经济放缓并没过多的影响到欧元区经济。而从通胀角度看，德国和欧元区通胀压力基本保持不变，欧洲央行的加息以及欧元的不断升值都对通胀起到抑制作用。欧洲央行官员则继续保持强硬姿态，认为利率仍然有继续提升的必要，并几乎肯定6月份的加息，市场也将这点体现到汇率当中。但是市场同样也担忧在6月加息后利率是否将会在4%见顶，欧元区官员对欧元的强势也颇有微词，这些都是使欧元近期无法保持在1.36之上，并开始调整的主要原因。英镑汇率则继续处于前期市场对英国央行加息50个基点的预期破灭后的调整中。尽管上周数据显示英国劳动力市场表现出色，失业人数下降超过预期，但是由于4月份CPI从上个月的3.1%下降到2.8%，通胀压力明显下降，并且央行在季度通胀报告中表示通胀将下降到2%水平，这些都给英镑汇率带来压力。不过由于加息预期仍然存在，英镑汇率仍有可能出现反复。

日元上周表现继续不佳，对美元汇率跌破121，对欧元汇率也再创历史新低，并接近164。日本央行在上周的会议上保持利率不变，但是却没有出现市场预期的货币政策姿态上的偏向紧缩。1季度GDP低于预期，去年4季度终值也被下修。其中资本支出下跌0.9%是拖累1季度GDP的主要原因，国内需求也仅对1季度GDP增长贡献0.2%。尽管央行和政府官员都认为经济仍然保持良好运行，但是低利率水平仍然是使日元被套利交易打压的关键因素。此外，上周末中国一系列加息等货币政策出台给日元带来了短暂支撑，但是随后日元汇率又大幅下跌，这表明在日本央行真正采取加息措施前，市场仍然会继续看空日元。

金价由于美元的反弹出现下跌，在关键位置的660美元/盎司附近得到支撑。而由于中东局势再次趋紧和需求增加的影响，油价升到65美元/桶附近，60美元/桶价格仍是关键。股市继续创出新高，道琼斯指数升上13400水平，经济增长放缓的情形出现改善，一季度公司业绩普遍好于预期都利好股市的上升。

本周美国重要数据较少，仅有房屋销售和耐用品订单公布；而德国将公布ZEW和IFO两个商业信心指数，从中将能进一步观察出强欧元是否最终会对经济带来影响。