以下为路透中文新闻整理的8月6日—13日全球宏观经济深度报导精华摘要：

      **央行联手注资救市,成效如何尚待观察**

全球主要央行在上周四和周五分别注资1,500亿美元左右,旨在通过解决全球金融系统流动性短缺问题,阻止信贷市场危机殃及经济。美国联邦储备理事会(FED)发表声明,强调当前一轮市场压力的严重性,并称将在必要时注资以保证市场顺利运转，此为2001年9月11日恐怖袭击令美国金融系统陷入停顿以来,FED首次发表这样的声明。

欧洲央行(ECB)周五往市场投注610.5亿欧元,低于周四948亿美元的纪录注资水平,但已足以稳定人心惶惶的欧元区信贷市场；日本央行、加拿大央行、瑞士央行以及澳洲央行亦为市场提供了资金。

尽管各央行的联手注资行动看来产生了一些安抚效应,不过没有人认为信贷市场危机接近尾声，新加坡The Asia Debt Fund基金经理Moe Ibrahim表示,更多的次优抵押贷款问题可能会在未来数周爆出从接下来几天的事态发展中就可以看到。

美国联邦储备理事会(FED)向金融市场大量注资以补充流动性的举动,是否将平息投资者的不安情绪,抑或是有必要来次紧急降息，LaSalle银行的首席分析师Carl Tannenbaum认为,“FED故作冷静...金融领域各个角落传出的求救声,将继续测试这种冷静姿态。”

利率期货预测,FED在9月政策会议上降息的概率为100%,在年底前降息的可能性为50%。

 **欧美日央行政策前景趋松,然中国人行加息预期升温**

美国疲弱经济数据纷至沓来,且金融市场呈紧张迹象,这令分析师揣测美国联邦储备理事会(FED)将于10月降息,因通胀压力减轻,且经济增长放慢。LaSalle银行首席经济师Carl Tannenbaum表示：“过去可以说,不管FED官方立场如何,对冲基金和私人直接投资基金有助于造就宽松的信贷环境...现在不再是这样了。”圣路易斯联邦储备银行总裁普尔承认当前不确定性上升，他说：“我相信,市场了解,若更多迹象表明需要采取行动,则FED将及时出手。”

投资者调降对欧洲央行(ECB)下月升息的预期,因关于金融市场流动性紧缩的担忧蔓延。Cast分析师Jose Garcia Zarate称：“利率决议倚重宏观经济的程度可能没那么高,央行更可能意在挽救金融系统摆脱危机。”

对于信贷更大范围紧缩的担忧,仍在推低股市和债券收益率,并促使交易商对于ECB在9月6日加息至4.25%的臆测降温，利率期货在周五早盘的走势暗示,ECB于9月升息的概率仅为50%,远低于上日的70%；2008年12月合约显示, ECB明年升息至4.25%上方的可能性几乎为零。

全球流动性危机为瑞士央行在下次会议上会否继续升息打下问号，尽管瑞士利率期货走势仍预示, 瑞士央行在9月13日连续第八个季度升息25个基点,将利率上调至2.75%的可能性超过50%,不过仅仅在几天之前这一概率还是100%，而12月升息的可能性目前已经近乎完全排除。

交易商对日本央行本月升息的预期已有所降低,因国际信贷市场的疑虑升温，隔拆利率交换合约行情显示,日本央行本月升息概率约35%,大幅低于周四的75%,因市场益发臆测,有关流动性趋紧并导致市场波动的疑虑,可能会使日本央行暂时维持利率不变。

中国人民银行公布的第二季度货币政策执行报告中,明确表示要对食品价格的变动予以“足够重视”,防止价格传导引发全面通胀，这一表态与此前立场大相径庭,很可能预示年内的第四次加息正在迫近，不仅如此,分析人士还认为,这一报告中出现了多项其他重要转变,包括央行对于全球通胀形势的判断,以及对加息意图的表述等,不但体现了通胀情势迫切,也可能会导致加息方式的变化,例如给予存款利率更大提升空间。

韩国央行上周四意外升息0.25个百分点至六年高点5.0%,以期抑制货币供给增长加速进而推升通胀，此为韩国央行首次连续第二个月升息。CJ投资证券的首席经济分析师Park Sang-hyun说：“这是个很大的意外,韩国央行对高流动性的担忧似乎更甚于预期。”然而韩国央行总裁李成太向记者表示,韩国央行认为2005年底展开的七次升息周期,已大致达到放缓货币供给增成长的效果,并暗示韩国央行将暂停升息脚步,以评估未来货币趋势。