英国央行总裁金恩周三在央行发布季度通胀报告后发表了如下讲话摘要：

**开场声明**

货币政策委员会(MPC)认为,通胀展望的不确定性较8月时有所增强,委员会将密切关注这些风险。

信贷形势进一步紧缩和金融市场动荡构成上述展望的最大下档风险，但与之相反的是薪资增长稳定。

全球金融市场动荡导致风险溢价上升,因此面向企业和家庭的信贷供应出现了一些收紧，进一步紧缩的程度及其对需求的影响是关键的不确定领域。

调查显示,企业投资意向有所下滑,但仍高于长期平均水平,而房价增幅放缓,商业地产价格下跌,住宅和商业房地产投资可能会放缓。

**有关汇率和经济重新平衡**

有效汇率指数已经回落,因此我们已经开始看到(英镑)兑其它所有货币的有效汇率在过去三个月下滑，至于美国,我们已经看到美元下跌，这对其贸易地位有明显影响,因此我认为未来一大挑战是在全球经济中,我们一直谈论的重新平衡已经展开,这对汇率确实构成挑战并给资产价格水平打上问号。

 **有关下档风险**

毫无疑问短期内存在着低迷程度大于主要预期的风险,主要是来自于全球经济。

我认为委员会面临的最大挑战是,经济的一些部分存在着不同的情形,有明显迹象显示(房屋市场、金融服务)在过去几个月情况有所变化,而有关经济其余部分的实际数据则显示其并未做出相同的反应。

**有关8月通胀报告以来的变化**

与我们过去10年来所目睹的非常小的变动相比,这看起来当然是急剧放缓,但事实上幅度并没有那么大。

自8月以来两件事发生了变化：信贷条件明显收紧对国内需求的潜在影响，以及全球经济尤其是美国经济增长的放缓，自8月以来美国经济已经出现下档迹象。

迄今为止,我们还未见到这使企业实际借贷利率发生明显变化,直到最近信贷收紧的影响才在企业投资意向中有所显现。

我们开始看到信贷紧缩对房屋市场活动的影响,但很难判断房市放缓是否会比我们8月时认为的严重。

     英国央行暗示,如果通胀在未来两年内触及央行设定的2%目标,英国利率将有必要在未来几个月中下调。在季度通胀报告中, 英国央行还调降了明年经济增长的预估值,即使降息举措符合市场预期，英国央行预计近期物价压力上升,因能源价格走高且英镑贬值,这将使通胀 水平在明年大部分时间超过2%,直到2009年中期才会回落，这令市场预计利率将在明年第一季度降至5.5%,之后在下半年降至5.3%，到2009年初,预计利率将降至5.2%。同样,该报告也巩固了市场认为2008年将降息两次的看法,因经济放缓缓解了通胀压力。英国央行称,通胀预估面临的风险大体平衡,但经济增长面临下档风险，英国央行还认为,近期的经济增长高于当前官方数据显示的程度，前景面临许多不确定性,特别是全球金融系统依然难以抵御进一步的冲击，资产价格、消费者支出以及全球经济也存在诸多不确定性，有一些迹象显示楼市放缓,但楼市和消费者支出之间的联系十分复杂。通过常规的方法, 英国央行预计英镑的贸易加权指数将在两年内从102.6降至101.0，该预测低于8月时的预估。

    据路透调查显示,明年3月前英国利率将下调,明年中期之前将进一步下降,英国央行曾暗示将降息。受访51位分析师中有44位预期,明年第一季度末之前英国至少降息一次,幅度为25个基点，在被问及降息的概率时,分析师预估中值显示,届时降息的概率为75%，这略微高于11月1日路透调查中的降息概率70%,当时受访59位分析师中有47位预期英国利率在明年首季末前降至5.50%。英国央行本周三在通胀季报中暗示,自8月全球信贷紧缩以来，英国经济前景已经恶化。