美国经济数据成为上周金融市场的主要影响因素，在通胀压力大幅上升的带动下，美元汇率全面上涨，涨势将会延续到本周。石油和黄金价格出现反弹，股市虽然在全球主要央行的联合注资中上涨，但是通胀压力的上升最终影响到股市信心。

美联储在上周的例会上将联邦基准利率和贴现率下调25个基点，并表示经济增速将要放缓，金融市场的紧张状况也正在加剧，同时也同样表达了对通胀风险的担忧。此次减息超过了10月末利率会议上的预计，并在补充声明中保留了继续减息的可能。与前次不同的是，联储本次没有对经济增长和通胀上升的风险平衡进行评价。但是股市对减息幅度并不满意，并认为至少应该调低贴现率50个基点，因此在利率决定公布后，道琼斯指数大跌2.1%。这使得美联储在利率决定的第二天联合其它四个主要央行（欧洲央行、英国央行、加拿大央行和瑞士央行）向市场注资提供流动性，以解决对各国经济构成威胁的信贷紧缩问题，股市对此也积极反应，并展开反弹。

虽然市场可能认为美联储的减息幅度过于保守，但是经济数据却证明联储决定的正确性。在油价上涨的带动下，11月的进口价格指数和生产价格指数大幅上升，特别是生产价格指数的增幅达到了34年来的最快，这也带动消费价格指数的大幅上升。10月份贸易赤字在能源进口价格上升的影响下出现扩大，但是弱美元仍然带动下出口的明显增长。此外，11月的零售销售数据远好于预期，就业的增长和支出的增加带动零售上升。10月份待定房屋销售也给房屋市场带来一线曙光，该指数出现了自去年年底以来的首次连续增长，显示房屋市场开始出现一些企稳的迹象。

经济数据再次表明美国经济虽然在放缓，但是还不至于陷入衰退。面对当前的通胀压力，美联储也无法在利率上采取过于激进的政策来刺激经济的发展，只能通过采取更加灵活的方式（包括对金融机构融资和发放期限较长的贷款）来缓解金融市场的压力。美元汇率对于数据也出现积极反应，对主要货币全面上涨，并可能在年底前一直维持买调。

除了美国之外，欧洲也面临着严重的通胀压力，但是经济前景的恶化却进一步推动了欧元和英镑的下跌。欧元区和英国11月的通胀都出现上升，在英国央行减息25个基点之后，11月的生产价格指数开始上升，央行季度通胀报告也显示2008年英国通胀年率预期中值自8月份的2.7%上调到3%，这是1999年来的最高，这使得英国央行未来的减息预期开始变得不明朗。虽然欧元区和英国就业情况仍然保持乐观局面，但是在年内的几次加息和货币走强的影响下，经济已经开始出现走弱的压力。德国12月份ZEW信心指数下滑到近期的新低，表明经济学家对未来的经济前景更加悲观，并因为欧元升值调低2008年德国的经济增长预期。而英国房屋价格持续下滑，前期持续的加息已经使英国消费者感受到了还贷的压力，并可能影响到消费支出。此外，欧洲央行官员继续表示对当前通胀压力的担忧，通胀的实际上升也肯定了他们的忧虑，但是通胀预期对欧元的支撑力度却开始减弱，当前金融市场的不稳定和各国央行开始酝酿减息使市场逐渐意识到欧洲央行加息的可能性基本不存在。

从汇率上看，欧元在连续三次未能向上突破1.4750的阻力之后，开始向下寻找支撑，并突破前一周的低点1.4525，因此，本周的目标可能将在1.4300到1.4100一带，而英镑汇率则会跟随欧元的走势，继续向2附近滑落。

日本经济前景更不乐观，日本央行四季度短观报告显示，日本大型制造企业对短期内的经济前景更加悲观，指数从23下滑到19，小型企业指数更加悲观，特别是对于当前能源价格的持续攀升，小型企业的抵御能力更弱。随着当前经济放缓可能性的增加，日本国内消费支出的持续疲弱使日本经济在更大程度上依赖出口，一旦此部分放缓，日本经济将面临更加艰难的阶段。经济前景的持续不乐观也使日本央行的加息预期进一步消退，下一次加息可能要出现在明年年中之后。日元汇率继续由套利交易主导，随着股市的反弹和美元的走强，日元汇率将有进一步下跌的空间。

黄金价格继续在820美元受阻力，并持续徘徊在800美元附近，而随着美元的进一步反弹，金价受到的压力将会增加。石油价格突破了近期90美元的压力，向95美元和100美元水平挺进。美国石油库存的减少和北海油田平台泄漏事故也使市场意识到石油供给仍然脆弱。此外，央行的联合注资带动的金融市场稳定也推高了油价。

尽管股市在央行联合行动的提振下大幅上涨，但是在通胀压力大幅上涨的压力下，联储减息的预期开始降低，股市再次受到打压，全周以下跌收盘。

本周美国房屋数据将会影响市场，继待定房屋销售好转之后，如果房屋开工和营建许可继续有良好表现，则会缓和房屋市场受到的压力。此外，美国个人消费支出和消费信心以及德国的IFO信心指数等都会给市场带来波动。