在对美国大型金融机构破产的忧虑以及对经济衰退的持续担忧当中，美元汇率的跌势进一步扩大，多个货币跌破重要心理水平。同时资金大量涌入商品市场，油价在突破100美元后，冲上了110美元，金价则历史性的突破了1000美元的关口。而美股的表现更不乐观，央行的联合救市仅仅带来了短暂的反弹。

上周的经济数据给了市场更多抛售美元的借口。2月份零售销售出现下滑，能源食品价格的上涨限制了消费者的支出，同期的消费价格指数和进口价格指数增幅都稍有回落，表明经济的放缓也在一定程度上缓和了通胀压力，并为美联储在本周的利率会议上大幅减息留有空间。尽管在美元的下跌中，1月份贸易赤字有所改善，但是仍然无法改变当前市场看空美元的氛围。

由于市场资金再次紧张，MBS债券价格的下滑导致大量持有该债券的金融机构接到追缴保证金的通知，市场一时陷入到恐慌当中，为了避免股市再次出现恐慌性的大幅下跌，美联储再次联合欧洲央行、英国央行、加拿大央行和瑞士央行再次共同救市，并向市场提供流动性。其中美联储允许这些金融机构以较高评级的MBS债券等从美联储换取国债，并以此作为保证金。贷款总量达到了2000亿美元，期限也延长到了28天。

联合救市的举措表明了美联储似乎仍然在极力避免本周的大幅减息。但是股市的上涨仅仅维持了一天，随后的几个交易日几乎回吐了全部涨幅，特别是在贝尔斯登（Bear Stearns）和凯雷集团（Carlyle）的危机出现后，市场的恐慌情绪进一步扩散，对本周减息75或100个基点的预期也不断上升。美元汇率在利率劣势进一步扩大、经济衰退的预期上升以及市场对美联储能否控制局面的怀疑中跌至新低。随着美元汇率的大幅下跌，各国央行是否将采取联合干预的手段来缓解美元的跌势成为市场的关注，但是这仍然需要一定的触发因素，而最大的可能性则可能由一家大型的金融机构的倒闭（贝尔斯登或是凯雷）所引发，由此可能带来的全球金融市场危机是各国央行都不愿见到的。不过在此之前，美元下跌的趋势仍然难以改变。

欧元在突破1.50之后涨势不止，并一举创出了1.56的新高，美元对瑞士法郎也首次跌破1，而英镑的上涨则略显勉强，更大程度上是受到欧元等欧系货币上涨所带动。

欧元区经济数据的良好表现和减息预期的下降推动了欧元的上涨。2月份德国和欧元区的ZEW经济信心指数都出现意外上升，同时2月份欧元区的消费价格指数上升到近15年的高点。对于致力维持物价稳定的欧洲央行来说，经济的良好和通胀的上扬使之有更多的理由来维持利率不变，并支持欧元汇率的进一步上扬。但是近期欧元的过快上涨也引起了欧洲央行和欧元区官员的不满，包括行长特里谢在内的官员都表示关注欧元汇率的过度波动，但是口头干预的强烈程度不如4年前。不过从欧元区官员的表态中也能看出各国央行对美元过度下跌所采取的联合干预的可能性开始增加，欧元集团主席容克称强欧元是严重的问题，部分投行也认为联合干预的可能性增加。同时，从技术角度看，欧元在突破1.43到1.50的三角形之后，目标在1.57左右，这是欧元上涨中值得关注的问题。

美元对日元汇率在市场对日本央行干预的担忧当中最终突破了100大关，创出了近14年的新高。从经济数据看，日元的走势仍然是和经济基本面有所脱离，而金融市场的波动，尤其是股市的大幅下跌所带动的风险厌恶情绪的上升势推升日元的重要原因，特别是在跌破100的整数关口后，市场认识到日本央行干预的可能性不大后，更进一步的推高日元汇率。而从日本央行方面看，由于日本参议院近期否决了日本央行行长的提名，这使日本央行可能出现权力真空，使干预的可能性进一步降低。此外，在对汇率操纵国的指责上，日本单方面干预所面临的政治风险进一步增加，这都限制了日本央行单方面入市干预的可能性。因此，如果不出现联合干预的情况，日元可能仍有上涨的空间。

由于全球金融市场的动荡，资金大量流入商品市场，金价突破1000美元的心理关口，而油价则站稳100美元，并上破110美元，并且仍然有上升的空间。商品货币也因而受到支撑，但是日元相关的风险厌恶情绪的变化也是影响商品货币汇率的关键因素，因此商品货币的波动性开始加大。

本周最重要的市场影响事件来自美联储的利率会议，减息的幅度以及会后的声明将影响到美元的后续走势，尤其是邻近复活节的长周末，市场的波动恐怕将要上升，同时，复活节后趋势也存在反转的可能。如果美联储的利率会议之后美元再次大跌，联合干预出现的可能性也将上升。