经历了短暂的反弹之后，美元汇率再次开始了新的一轮下跌，欧元突破了1.58并逼近历史高点，而其它非美货币的涨幅却较为有限，走势分化的情况非常明显。随着美元的走软，黄金石油价格再次上涨，股市则在对次贷危机的忧虑中下跌。

2月份美国现房销量的意外上升和库存量的下降曾带来美元的短暂上涨，因为市场认为消费者在信贷条件极度紧张的情况下仍然愿意购置房产是房屋市场见底的一个初步信号，并且现房销售量占全美房屋销量的80%以上，而房屋市场的衰退又是此轮次贷危机的导火索，所以一旦房屋市场企稳后，信贷危机也可能随之结束。但是对丧失止赎权房屋的低价拍卖是带动此次现房销量上升的主要动力，同期房屋价格中值仍同比去年下跌8.2%，同期新房销量仍继续下跌，因此房屋市场的前景难以判断，并需要观察未来几个月的数据。而其它经济数据，包括耐用品订单和消费者信心仍不断下滑，尽管2月份的个人收入增幅扩大，但是个人支出的增幅开始收缩，表明消费者开始选择偿还债务，并增加储蓄。

受到这些悲观因素的影响，市场资金紧张的局面无法得到明显改善，股市还将继续下跌，美联储仍将继续减息。此外，随着金融机构的不断裁员和收缩，就业市场的状况难以好转，这使本周将要公布的非农就业新增人数可能继续下降。同时，美联储主席伯南克将于本周在国会的联合经济委员会作证，在当前市场状况没有明显改善的情况下，伯南克很可能不会对经济前景持有乐观的态度。因此美元汇率仍将继续承压。

得益于经济好于预期的表现，欧元从近期的低点大幅反弹至前期高点下方，并可能测试1.60；英镑虽然受到欧元上涨和美元疲弱的支撑，但是自身经济状况的恶化使其涨幅非常有限，并对欧元汇率再创历史新低。

3月份德国IFO信心指数再次意外上升，同时公布的欧元区1月份工业新订单也在前期下滑的基础上大幅跳升，数据表明强欧元并没给经济带来想象中的严重影响。欧元升值唯一的负面影响可能体现在1月份欧元区经常账赤字的扩大，但是对汇率的影响并不大。

尽管当前金融市场的紧张状况令人担忧，但是欧洲央行仍然继续把通胀视为关注的首要因素。行长特里谢上周表示，对于经济增长前景来说，汇率的过度波动是不希望看到的，但是没有必要因为市场的波动而改变当前的结构，其言外之意表明欧洲央行仍然把维持物价稳定和抑制通胀作为首要目标，这使欧元有进一步上涨的空间，并且在1.60水平之下欧洲央行干预的可能性不大。

此外，对于本周欧元汇率的走势将由美国的经济数据和事件，主要包括非农就业和伯南克的作证，以及欧元区金融市场的状况决定。因为在上周德国巴伐利亚州立银行资产减记从2月份预期的19亿欧元上调到40亿欧元，并传闻一家大型德国银行亏损可能达到数百亿欧元。同时，德国安联集团和德意志银行表示市场动荡可能导致2008年盈利目标难以达到。因此欧美情况的对比将决定本周欧元的走势。

英国房屋价格的不断下跌成为英国央行当前的心头之患，并且伴随着金融市场的动荡和紧张情况，2月份消费信心也下滑到15年的最低水平，这些因素导致了市场对英国央行4月份减息预期的上升。特别是央行行长金恩也表达了对房屋市场未来前景的担忧，并认为减息的可能性在上升，甚至有央行委员要求4月份减息50个基点。因而英镑汇率回吐了全周的大部分涨幅，随着减息预期的上升，仍有进一步下跌的空间。

日本经济受到了美国经济放缓的明显冲击，2月份失业率开始上升，同期就业人数减少近22万人，并会影响到日本的居民收入，并抑制消费支出，使2月份家庭支出没能延续1月份的反弹。尽管2月份整体通胀上扬，但是扣除能源后，仍然无法摆脱通缩，这不是日本央行希望见到的情况。因此，在整体数据显示日本经济陷入衰退的几率上升后，日本央行难以在未来上调利率，反而可能在下半年因为经济的原因开始减息。不过对于日元汇率来说，最大的影响因素仍然是风险厌恶情绪，由于市场的紧张情绪难以消除，日元仍有快速上涨的可能。

金价和油价在经历了前一周的调整之后，上周再次恢复上涨，但是金价相对较为疲弱。不过商品货币涨幅相当有限，市场紧张情绪仍然给这些高息货币带来压力。出于对次贷危机蔓延到欧元区的忧虑，股市将继续承压。

本周美国经济数据将给市场带来较大的影响，除了非农就业和伯南克作证之外，ISM制造业和服务业指数将验证美国经济陷入衰退的几率是否进一步增强。