欧元汇率上周继续冲高，距离1.60的整数关口仅有一步之遥，虽然涨幅最终没能保持，但是从市场状况来看，突破1.60或许仅仅是时间问题。而随着金融市场趋于稳定，特别是美国股市的反弹，日元汇率全面下跌。

    相对前期的经济数据来看，美国上周的数据稍有好转，3月份零售销售整体和扣除汽车外的核心部分反弹上升，使零售没有出现连续的下滑，同时，纽约州联储制造业指数大幅上涨，三个月来首次为增长（尽管费城联储的调查仍然继续下挫）。此外，通胀压力继续上升，3月份的核心生产者物价指数升至9年多的最高点，核心消费者物价指数也超过了2%。但是房屋市场仍然难有起色，3月份的房屋开工和营建许可继续保持下跌的趋势，这显示了房屋市场短期内仍然难言好转。

    虽然美国经济数据的好转以及通胀压力的持续高涨使市场调低了对美联储月底减息幅度的预期，但是美国经济的前景仍然难以令人放心，衰退的忧虑仍然萦绕在投资者心头。同时，金融市场的情况也混乱不堪，并令投资者难以抉择，一方面不断有金融机构传出亏损以及减记资产，并需要筹资的消息；另一方面，随着美元汇率的不断走低，IBM以及可口可乐等公司一季度的收入均好于预期，其中有很大的一部分的增长是得益于美元汇率的下跌，这些因素带动股市的全面上涨。

     不过美元当前很可能面临利空出尽，并即将反弹的情况。在前一个周末召开的G7会议上，罕见的就外汇市场情况发表了声明，并表示对汇率剧烈波动所带来的对经济和金融市场造成的潜在影响的担忧。虽然不排除近期可能处于金融市场的动荡等原因美元汇率可能会再创新低，但是反弹指日可待。

欧洲货币上周出现大涨，其中欧元对美元最高升至1.5980上方，距离1.60不到20点，但是随后出现大幅调整，并推动了美元的上涨，而英镑却不受影响，再次逼近2的整数水平。

欧元区的经济数据表现不俗，除了4月份德国ZEW经济信心指数没有保持近期的反弹，并出现大幅下滑之外，3月份的通胀压力升至新高，进一步降低了欧洲央行减息的可能性，2月份的贸易账户也结束了赤字的状况。而影响欧元汇率的最主要因素是欧洲央行对于经济增长和通胀压力的态度。在4月份的简报中，欧洲央行表示金融市场带来的不确定性仍非常高，但是将继续把维持中期物价稳定作为主要目标。这表明欧洲央行没有放弃控制通胀为首要任务的目标。不过同时也应该看出，随着欧元汇率接近1.60，欧洲央行的口头干预开始出现，强硬姿态也开始缓和，这为欧元的调整埋下了伏笔。

英镑汇率的波动性大幅上升，并出现先跌后涨的情况。弱于市场预期的3月份通胀压力以及房屋价格的不断下滑，BRC零售销售月率出现了两年来的首次下降，这些都增加了英国央行未来的减息预期和空间，英镑汇率大幅下跌。不过情况在上周三出现反转，受到英国政府可能最早于下周宣布对抵押贷款市场进行干预，以及金融时报报道称英国央行将允许抵押贷款债券与国债进行1到3年的互换的消息的支撑，英镑大幅上涨。同时随着欧元对英镑汇率上升到纪录高点的0.81之后，多头获利的出现进一步推动了英镑的上涨，而金融市场的稳定也带动套利交易多头买入英镑。不过尽管英镑汇率有可能突破2，但是未来的减息预期以及经济的下滑都可能使之随时至1.96附近。

     日元汇率在上周跌幅最大，美元对日元汇率升破104，并突破3月初的高点，股市的全面上扬所带动的套利交易在次复苏是推动日元大跌的主要原因。随着企业获利的上升以及花旗银行等金融机构减记的资产少于市场预期，股市全面反弹，日元因而再次承压。不过虽然次贷危机最坏的时候可能已经过去，但是仍然会有进一步的损失披露，这也将带来套利交易和日元汇率的反复。

金价再次反弹上950美元上方，油价也创出历史新高，但是涨幅在美元反弹的影响下没能保持。商品货币依然保持分化的局面，套利交易的复苏带动了澳元的上涨，不过澳大利亚储备银行4月份的会议纪要显示国内需求正在放缓足以缓和未来两年的通胀压力，3月份通胀压力可能上升，但是随后未来几个季度可能回落，房屋市场也在冷却，消费信心疲弱。这些因素表明如果情况持续下去，则澳大利亚的利率可能已经见顶。与之相对的，尽管油价再创新高，但是加元的涨幅非常有限，通胀压力的回落继续从利率预期角度影响加元汇率。