日本政府公布,日本4-6月经济较上季下滑0.6%,符合市场预估,且终止连续三季扩张走势,因出口和消费疲弱，该数据突显了日本经济将陷入衰退或已陷入衰退的疑虑，日本对经济衰退的定义是处于景气循环的向下周期,有别于一般的连续两季国内生产总值(GDP)萎缩。日本4-6月国内生产总值(GDP)环比年率为下滑2.4%，路透调查原预估为下滑2.3%，环比年率是以季度变动率推算,代表在该季度变动率持续不变下的年度变动率，日本1-3月GDP修正后为较上季增长0.8%。

    日本第二季度经济一如预期萎缩0.6%,强化日本在经历战后最长的扩张期后,正步向衰退的疑虑，数据并未改变日本央行未来12个月将维持利率于0.5%不变的普遍预期。

**数据重点**

4-6月国内生产总值(GDP)环比年率为下滑2.4%，路透调查预估为下滑2.3%，环比年率是以季度变动率推算,代表在该季度变动率持续不变下的年度变动率；

占GDP约55%的4-6月民间消费较上季减少0.5%；

资本支出较上季下滑0.2%；

6月经常项目盈余较上年同期减少67.4%,分析师预估中值为下滑67.7%；

日本对经济衰退的定义是处于景气循环的向下周期,有别于一般的连续两季GDP萎缩。

**市场评论**  

    第一生命经济研究所主席经济分析师(山鸟)峰义清：

    尽管数据在预期内,但整体印象却不佳，房屋投资下滑较预期大；

    当个人收入增长几近持平下,消费者支出受日常必需品价格上涨的打击；

    7-9月GDP仍有可能重回正增长,但下降趋势可能持续，本会计年度余下时间衰退状况可能持续,且可能延续得更久,这要视油价而定。

信金中央金库分析师角田匠：

    消费、资本支出、房市投资一概表现疲弱,一如预期，而民生日用品如汽油与食品均同步上涨,令消费者看紧荷包；

    我们不能预期出口增长会很快加速,因此今年剩余时间内,经济将持续处于调整阶段,但在GDP不致于连续数季呈现衰退下,我们或许可以避免全面性衰退，我们仍然预期日本央行下次政策举动会是升息,但今年内不会发生。

农林中金总合研究所经济分析师南武志：

    数据相当疲弱,但我们已有所预期，我最大的忧虑是民间消费下滑，物价上扬显然影响到消费,只要消费维持疲弱,GDP就会保持下滑趋势；

    房屋投资大幅下跌,且资本支出大减也是隐忧,出口下滑亦让人忧虑。

**相关背景**

外界对日本2002年以来经济扩张周期可能接近尾声或已结束的预期升温,此为日本战后最长的经济扩张周期；

经济增长的主要推动力——出口近来表现不佳,因美国经济放缓已开始影响到其他地区对日本商品的需求；

民间消费持续低迷,因油价和食品价格上扬,消费者信心过去几个月来持续大幅下降，民间消费占整体GDP约55%比例；

日本企业和消费者为大宗商品和能源价格高涨所苦,因日本大量仰赖能源、原材料和食品进口。

    日本政府公布的修正数据显示,6月工业生产经季节调整后较上月下滑2.2%,初值为下滑2.0%；6月设备利用指数较上月下滑1.7%。日本政府公布,日本6月经常项目盈余较上年同期减少67.4%,原预估中值为下滑67.7%。日本政府公布调查结果显示,7月消费者信心指数跌至纪录新低，7月一般家庭消费者信心指数跌至31.4,6月数据为32.6，该指数已连续第四个月下滑。一般家庭是指两人或以上的家庭，指数低于50代表看法悲观,高于50代表看法乐观。