【内容提要】

Ø  我国经济增长速度尽管开始放缓，但这一方面是我们宏观调控政策主动作用的结果，是我们所乐见的，另一方面总的增长速度仍然不低，全年有望保持在9.8%左右。而且，我国经济的回旋空间非常大，政府手中有不少尚未出台的政策工具，如必要时动用财政政策刺激投资，灵活运用货币政策保证企业加快发展等。

奥运对我国经济存在短期扰动

Ø  三季度中国经济遇到一些特定因素的影响。比如为保证奥运会的顺利进行，北京及其周边地区的企业生产受到一定影响，外商来华经商谈判等也受到一定的影响。但这些影响是暂时性的，不会持久。我国工业生产将从9月份后逐步恢复常态运行。此外，9月份制造业新订单指数重拾增势，为51.3，这是在7、8两个月连续下降之后的上升，今后的发展非常值得关注。但产成品库存指数的上升（50.5）和新出口订单的继续下降，则反映工业生产依然面临严峻局面。如果内部需求和外部需求同时大幅度下滑，政府宏观政策随之调整的可能性将会加大。因此，有必要密切关注这方面的走势。

Ø  奥运结束后，影响我国经济发展的短期干扰因素已经消失，我国工业生产将逐步恢复常态。展望四季度的经济发展，我们认为增速将会提速，而且，随着政府相关政策的出台，我国经济发展在很大程度上可以避免外部需求下降带来的影响。我们预计2008年全年经济增长率将在9.8%左右，远远高于美欧日等国家和地区。

货币政策应保持灵活应变

Ø  我国货币政策将在未来一段时期内将保持灵活态势，一方面继续关注币值的稳定，不会轻易放松货币政策，另一方面也将根据宏观调控的需要适时进行灵活的调整。我们预计，如果外部动荡持续不断，并明显影响到实体经济的情况下，不排除我国货币当局在年底前继续降低存款准备金率、降息等，来鼓励企业投资和居民消费，保证我国金融企业的正常运行。

Ø  在外部需求有可能进一步下滑，而且国内企业利润增速下降的背景下，努力提高居民收入、减少企业负担是增加内需的重要途径。我国政府10月8日宣布取消利息税，这将在一定程度上增加居民收入，有助于提高内需水平。我们预计，为提高居民消费能力，政府还有可能在适当的时候上调个人所得税起征点等，以增加居民收入。此外，由于我国尚有很多需要政府投资建造的公共工程，城市化的过程仍未完成，因此如果经济面临更大的外部冲击，预计政府将会在更大范围内启动新的投资项目，以增加就业、促进经济又好又快发展。