金融海啸席卷全球 金融市场何去何从

——浙大出书进行分析预测 

2008年12月29日08:18  来源：人民网-《人民日报海外版》

　　人民网讯  在金融海啸席卷全球的背景下，我国金融市场何去何从？由浙江大学经济学院副院长、浙江大学江万龄国际经济与金融投资研究中心主任、浙江省国际金融学会会长金雪军教授主编的新书《2009中国金融市场分析与预测》，综合利用金融学、投资学、计量经济学等理论，结合中国金融市场的统计数据和调研数据，对金融市场各子市场的发展前景进行了分析和预测。

　　该书认为，2009年我国经济增长率将有所回落，中央银行会采取宽松的货币政策，根据计量模型，2009年我国信贷市场规模将得到较大幅度的增长，信贷市场总额比2008年的增加幅度将超过12%。2009年我国中央银行将进行信贷结构的调整和优化。从行业结构来看，信贷资源会进一步向农业倾斜，同时按照我国经济结构和产业结构调整的方向，加大对第三产业以及绿色产业的信贷支持。

　　关于2009年的股票市场。该书认为2009年上证综指估值的合理价值区间为2300－2800点，市场信心乐观时的极限高点在3500-4000点；市场信心悲观时的点位在2000-2200点。如果国内外经济形势持续恶化，譬如通胀持续升高，调控压力持续加大，极限的下探位置在1500-1800点。因此，防御性投资、在防御中择机采用积极的投资策略是2009年股票投资的基本策略。从债券市场来看，预计2009年我国债券市场收益率会趋于平缓下降，债券市场长期走好的趋势不变，但短期内仍有防范利率风险的必要。该书对我国期货市场的几个主要期货产品进行了分析与预测，例如农产品期货、化工期货，金属期货等。预测在明年上半年4月份左右股指期货会推出，对股市暂时走势会有一定影响，但并不会改变股市的长期走势。

　　关于保险市场的保费收入预测方面。该书指出2008年下半年随着保监会政策的出台，人身保险的保费收入必将下降，预计整个行业今年的同比增长率为60%左右，而在2009年，由于分红的总收益难以与2007年相比，且存在2008年较大的同比基数，预计保费收入会出现负增长或个位数增长。在财产保险方面，车险市场会达到一种稳中有增的状态，预计保费收入增长率介于10%到15%之间。预计2009年随着国家的政策扶持和农民保险意识的增强，农业保险保费收入会同比增长8到10倍，农民参保率有望达到1.5%到2%。受国际环境及国内宏观经济形势影响，预测2008年下半年到2009年我国保险业投资收益率将会下调到4%左右。

　　关于信托市场。2009年我国将推行积极的财政政策来刺激经济增长，而积极的财政政策主要体现在固定资产投资上，未来固定资产投资增速很可能进一步加快，融资型信托项目的需求也更大，考虑到2009年资本市场低迷，可以预期贷款型信托项目将重新成为信托项目的主力。如果信托资产增速保持3年来的平均水平，那么未来信托业务收入将成为信托公司盈利的核心。该书对2009年中国融资租赁市场的热点进行了展望，例如在飞机租赁市场，预计未来几年内，商业银行出资设立的金融租赁公司，会成为飞机租赁市场的有力竞争者，从而给中国的融资租赁业带来更多的机遇，合力动摇进而打破外资在中国飞机租赁市场的垄断地位。 同时，工程机械和船舶租赁市场也会有比较大的发展。

　　关于汇率市场方面。2009年人民币将继续对美元升值，但升值速度和幅度会明显放缓，估计全年升值在3%以内。2009年人民币对欧元、英镑等货币则会出现震荡上升之趋势，升值幅度有可能超过人民币对美元的升值幅度。最近两年内，中国风险投资规模连续位居世界第二位，仅次于美国。从中国最近几年风险投资的发展状况以及次贷危机的影响来看，2009年中国风险投资总体规模将继续扩大。从风险投资的投向上来看，2009年中国风险投资的发展仍是传统产业为主，国内传统产业仍然机会极其丰富。

　　该书在回顾2008年中国房地产市场发展现状的基础上，认为2009年房地产市场将在调整中前行，正常情况下，此轮调整中全国房地产总体价格的调整幅度将不超过30%。尽管短期内房地产市场处于调整状态，但从中长期来看，由于城市化进程、人口结构以及经济增长等因素，需求仍将十分旺盛。

　　关于黄金市场。指出2009年金价有可能在美元反弹和原油价格回落的双重压力下，出现向下调整的走势。但是考虑到美元反弹幅度及原油价格回落幅度都比较有限，所以金价不会出现深幅调整，740美元一带应为阶段性底部。由于次贷危机仍未平息，所以2009年金价波动将更为频繁。

　　此外，还对中国艺术品投资市场的发展情况进行了分析，对油画、中国画、当代艺术的价格进行了预测。

（责任编辑：厉振羽）